“以旧换新”激发汽车消费新活力，出海数据稳步增长，汽车板块高景气有望延续

5月16日，港股三大指数低位震荡。盘面上，科网股涨跌不一，黄金股普涨，机器人概念股多股上涨，第四范式盘中大涨。整车含量领先的港股通汽车ETF（159323）午后震荡上行，一度涨超1%，持仓股中，耐世特、浙江世宝、知行科技、比亚迪股份、敏实集团、京城机电股份、德昌电机控股、理想汽车等涨幅居前。

今年以来，受以旧换新补贴延续政策驱动，汽车市场销量持续高增长。乘联会数据显示，乘用车市场1-4月累计实现销售687.2万辆，同比增长7.9%。新能源车市场前四个月累计销量达332.4万辆，同比增长35.7%。

此外，数据显示汽车出口稳步增长。据中国汽车工业协会分析，2025年4月，汽车出口环比同比继续保持双增，新能源汽车出口表现好于传统燃料汽车。4月，汽车出口51.7万辆，环比增长2%，同比增长2.6%。2025年1-4月，汽车出口193.7万辆，同比增长6%。