资金大撤退！沪银狂泻16亿，原油周线崩跌13%，黑色系独舞

资金大撤退！沪银狂泻16亿，原油周线崩跌13%，黑色系独舞

 期货市场今日上演冰火两重天，贵金属与工业品遭资金踩踏式离场，黑色系商品却逆势飘红，全球政策博弈正撕裂传统商品逻辑。

截至今日10点16分，商品期货市场资金整体流出31.68亿元，上演了一场惊心动魄的资金大逃离。沪银成为抛售风暴的中心，单日流出15.80亿元，沪铜紧随其后，资金撤离达10.39亿元。

这场资金转移悄然重塑市场格局：纯碱获得3.05亿元资金加持，棉花、螺纹钢分别吸纳2.04亿和1.60亿元。资金在恐慌与机会间快速切换，留下一片分化景象。

资本大逃离，贵金属与工业品的血色星期一

今日期货市场开盘便弥漫避险情绪降温的气息。贵金属首当其冲，纽约金主力合约隔夜下跌1.8%，报3287.6美元/盎司；沪金主力合约同步下跌0.89%，报765.54元/克。白银跌势更为惨烈，纽约银下跌55.4美分，沪银跟跌1.04%。

贸易谈判取得进展的消息成为压垮避险情绪的最后一根稻草。美财长暗示关税谈判或延至9月，欧美日韩加速磋商，市场对避险资产的热情明显降温。

有色金属板块同步承压。沪铜遭遇资本大规模撤离，单日流出10.39亿元。这一走势与全球铜市形成鲜明反差——背后是区域性库存错配引发的复杂博弈。

LME库存暴跌80%的极端行情下，资金仍选择撤离沪铜，凸显市场对关税政策不确定性的深度焦虑。

“抢铜大战”背后，关税政策导演的库存危机

全球铜市场正经历一场史无前例的库存转移。受美国232条款铜进口调查影响，交易商将创纪录的铜运往美国，导致非美地区库存告急。

数据显示，LME可交割库存规模已暴跌约80%，仅相当于全球一天的用量。这种极端失衡引发市场结构剧烈扭曲。

明日/次日价差溢价飙升至每吨98美元，创2021年LME遭遇历史性轧空风暴以来的最高水平。现货对三个月期货的升水更是一度达到300美元/吨，同样刷新四年纪录。

高盛最新报告将2025年下半年铜价预测上调至平均9890美元/吨，并预计铜价8月可能达到10050美元峰值。该行维持基准情形预测，9月前美国将对铜进口实施25%关税的概率高达80%。

 空头几乎找不到现有库存平仓，被迫支付天价展期费用或实物交割。

 原油的至暗时刻，十二周连跌背后的增产困局

国内能化板块延续跌势，SC原油主力合约连续第四个交易日下跌，周线暴跌12.97%，领跌期市。这种溃败源于全球原油市场供需平衡表的系统性恶化。

OPEC+增产进度远超预期。在共计220万桶/日的增产计划中，当前已完成137.1万桶/日，进度达62.3%——原定两年的计划仅用半年便完成超六成。

沙特为保住亚洲市场份额实施“流血降价”：7月对亚洲油价下调1.2美元/桶。这一举动揭示OPEC核心国的战略转向——“保份额”优先于“挺油价”。

全球原油库存连续11周增长，市场供大于求局面凸显。欧美汽油零售价上涨15%抑制消费，美国炼厂加工利润压缩至-3美元/桶。

亚洲需求同样疲软，中国地炼开工率仅维持在68%低位。能源转型更成为长期压力：电动车渗透率突破20%，单位GDP耗油量较20年前下降50%。

黑色系的独立行情，政策红利撑起避风港

在一片惨淡中，黑色系商品逆势走强。今日早盘，期螺2510合约上涨0.43%，期卷2510合约涨0.22%；焦煤2509合约表现更强劲，上涨1.14%。

全国主要城市现货市场同步响应：上海、杭州、广州等多地螺纹钢价格上涨10-50元/吨。这种强势源于产业基本面与政策预期的双重支撑。

钢厂盈利状况改善推动高炉铁水产量止降回升。煤矿库存去化速度加快，线上竞拍流拍比例下降，部分超低煤种价格小幅反弹。

政策面释放积极信号：国务院《重点群体就业创业实施方案》明确挖掘先进制造等新质生产力就业潜力，为黑色产业链注入政策红利预期。

风暴眼中的平静，市场等待三大政策落槌

未来一周，三大政策变量将决定商品市场走向：

7月9日美国关税暂停期结束。若美欧谈判破裂，特朗普政府恢复对欧盟钢铝征收25%关税，欧洲工业用油需求可能重现单月减少8万桶/日的惨况。

OPEC+会议增产决策。7月6日会议将决定是否继续执行每月41.1万桶/日的增产计划。俄罗斯已表示支持再次增产，可能进一步压制油价。

中国宏观政策强度。央行货币政策委员会最新建议加大货币政策调控强度，与6月建筑业新订单指数回升0.5个百分点形成呼应，为黑色系提供潜在支撑。

对于贵金属，虽然短期承压，但参议院推进的“大而美”法案预计十年增赤3.3万亿美元，长期可能削弱美元信用，为金银提供深层支撑。

铜市场的疯狂可能只是序幕。高盛警告：若美国实施50%关税，COMEX与LME价差或扩大至5000美元/吨——较当前1350美元/吨再翻数倍。而原油空头仍在虎视眈眈，信达期货警示SC原油可能向460-470元区间回归。

期货市场的天平两端，一边是黑色系在政策预期下的倔强上涨，另一边是贵金属与原油在宏观乌云中的跌跌不休。这场由政治决策与市场博弈共同导演的大戏，最终将由谁来买单？