沪指创近四年新高，A 股成交额再破两万亿

今日，A 股市场活力四溢，呈现出一片热闹非凡的景象。沪指强势上扬，成功突破去年 10 月 8 日高点，触及 3688.63 点，这一成绩可是自 2021 年 12 月 13 日以来的最高纪录，时隔 210 个交易日，终于又站在了新的高度，不得不说，这给市场注入了一剂强心针。

截至收盘，沪指稳稳涨 0.48%，深成指更是表现亮眼，涨幅高达 1.76%，创业板指也不甘示弱，涨幅达到 3.62%。全天下来，A 股市场的成交额高达 2.18 万亿元，相较于上一交易日，成交量显著放大，增加了 2699.99 亿元，这意味着市场参与度极高，投资者们热情高涨。从个股表现来看，市场热点如繁星般纷繁，超 2700 只个股飘红，涨势喜人。

AI 硬件股在今日持续爆发，成为市场中的耀眼明星。工业富联等多只相关个股一路飙升，不断刷新历史新高，这一板块的火热程度可见一斑。与此同时，券商股早盘时也不甘寂寞，强势冲高，国盛金控连续两日涨停，表现相当突出；长城证券更是直线封板，瞬间点燃市场热情，港股中的中资券商也纷纷响应，集体飙升。据了解，近期券商业态出现了一些积极变化，T0 客户数量与规模的增加，使得部分券商的算力供应略显紧张；有大型券商透露，客户保证金规模正在稳步增长；存量客户加杠杆的现象也较为明显，从融资余额的增长中便能略见端倪。分析人士指出，政策积极引导中长期资金持续入市，在当前低利率与资产荒的背景下，险资、理财以及公募的权益类占比都有触底回升的可能。增量资金的不断涌入，将为券商的经纪、两融、资管、投行等业务开辟新的增长空间，证券行业或许即将步入新一轮增长期。

有色金属概念股同样表现出色，震荡走强。紫金矿业、洛阳钼业等个股一路高歌猛进，双双创下历史新高。在板块涨幅排行榜上，有色金属、PEEK 材料、CPO、光刻机等板块名列前茅，成为市场的领涨先锋；而煤炭、银行、港口、物流等板块则稍显逊色，处于跌幅榜前列。

午后，市场热点再度切换。脑机接口概念突然发力，再度活跃起来。创新医疗表现出众，走出 7 天 4 板的佳绩；此前浙江东日也实现了 3 连板，这一概念的火热程度瞬间提升。消息面上，工信部等七部门联合印发的《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》发挥了重要作用，该意见明确提出，到 2027 年，我国脑机接口关键技术要实现重大突破，并在医疗健康、工业制造、生活消费等多个领域加快落地应用；到 2030 年，要构建起具有国际竞争力的产业生态体系，如此宏伟的规划，怎能不让市场为之振奋。

机器人概念也在午后强势拉升，中马传动表现亮眼，走出 11 天 7 板的优异成绩。全球首个世界人形机器人运动会即将于 8 月 14 日至 17 日在北京国家速滑馆盛大举行，来自全球五大洲 16 个国家的 280 支队伍、500 余台人形机器人将齐聚一堂，展开 26 个赛项、487 场比赛、538 个比赛项目的激烈竞技对决。这一消息无疑为机器人概念注入了强大的发展动力。

港股市场今日同样高开高走，截至发稿，恒生指数涨幅达 2.29%，恒生科技指数涨 3.08%，国企指数涨 2.28%。港股生物医药股表现强势，派格生物医药 - B 涨幅扩大至 18%、药明康德涨超 5%、药明生物涨超 3%。港股科网股普遍上涨，阿里巴巴涨 5.4%，腾讯控股涨 3.93%，美团涨 3.85%，快手涨 4.12%。值得一提的是，腾讯系股票今日大放异彩，阅文集团涨超 18%，腾讯音乐涨超 15%。8 月 12 日盘后，阅文集团公布了 2025 年中期业绩，财报显示，今年上半年阅文集团收入达到 31.9 亿元，归母净利润同比大幅增长 68.5%，达到 8.5 亿元。8 月 12 日，腾讯音乐也公布了最新业绩，二季度总收入增长 17.9%，调整后净利润增长 33%，远超市场预期，今日开盘后一度涨超 17%。此外，腾讯控股将于 8 月 13 日公布中报，网易和京东集团计划于 8 月 14 日公布中报，投资者们对此也充满了期待。

中泰国际分析认为，市场风险偏好持续提升，推动大盘高位震荡。7 月中国出口展现出强大的韧性，超出市场预期，进口同比增速更是创下一年多以来的新高。下游物价温和回升，上游降价压力依然存在，基本面整体呈现出温和改善的态势。加之市场预期政策将聚焦结构性发力，港股整体仍具备上升的支撑力量。当前港股盈利预期较为稳健，恒指 2025/2026 年预测盈利增速分别为 2.7%/8.5%，上游资源板块受益于反内卷政策，有望迎来改善，同时中国债市企稳（10 年期国债收益率＞1.7%），为盈利上修提供了动力。不过，目前港股估值在短期内已大幅修复，恒指预测 PE 回归至 2018 - 2019 年中枢水平，风险溢价处于历史低位，AH 溢价也创下近六年新低。并且 8 月进入港股季节性淡季，中报业绩期将集中验证基本面，市场存在高位整固的需求。建议投资者把握回调窗口，布局政策与产业共振的双主线，包括自主可控突围的生物医药、高端制造业、AI 算力等领域，以及政策受益方向，如反内卷核心相关的水泥、煤炭等上游周期行业；重大及建工城相关的工程机械、电力设备；生育补贴落地后有望受益的母婴产业链、本地生活及文娱休闲服务等。

瑞银财富管理投资总监办公室也发表了最新观点，在关税和贸易紧张局势备受关注的当下，港股通南下资金增加以及债券通南向通运行机制优化值得重点关注。今年上半年，通过沪深港通南向投资的成交额占港股总成交额的 23%。瑞银强调，随着新的利好因素不断涌现，中国科技股有望继续保持优异表现，持续看好在线游戏、云服务、在线旅游和电动车领域的头部公司。后续可能会有更多南向资金流入成长型和高股息股票，尤其是金融、电信、能源和公用事业领域的部分国有企业。