期货市场多数下跌，集运欧线暴跌超4%——美联储降息后市场情绪反而降温

国内期货市场早盘开盘一片绿意，集运欧线成为最大跌幅标的，短短一个上午就从下跌1.86%扩大至4.55%。

时隔九个月，美联储终于重启降息，但这份预期中的“利好”却未能提振国内期货市场。2025年9月19日，国内商品期市早盘开盘跌多涨少，到午盘依然多数下跌。

航运期货跌幅尤为惨烈，集运指数（欧线）从早盘的下跌1.86%进一步扩大至午盘的下跌4.55%，成为当日跌幅最大的品种。

午盘战绩

截至中午11点35分，国内商品期市表现分化明显。新能源材料板块涨幅居前，碳酸锂上涨1.40%，多晶硅上涨0.16%。

油脂油料多数上涨，豆二上涨0.60%，豆油上涨0.55%。贵金属板块涨跌互现，沪银上涨1.00%，沪金下跌0.34%。

黑色系同样涨跌不一，铁矿石上涨0.75%，热轧卷板下跌0.18%。基本金属板块中，沪铜上涨0.23%，沪锡下跌0.52%。

早盘战况

早盘9点01分，市场已经显现疲态。航运期货跌幅居前，集运指数（欧线）跌1.86%；能源品多数下跌，原油跌1.45%。

非金属建材全部下跌，玻璃跌1.15%；化工品多数下跌，橡胶跌1.02%；黑色系多数下跌，焦煤跌0.90%；基本金属多数下跌，沪锡跌0.88%。

贵金属全部下跌，沪金跌0.71%；农副产品涨幅居前，鸡蛋涨0.55%；油脂油料多数上涨，豆油涨0.36%；新能源材料多数上涨，多晶硅涨0.17%。

主力合约

国内期货主力合约多数下跌。集运欧线跌超4%，PX跌超2%，SC原油跌近2%，PTA、短纤、瓶片、苯乙烯（EB）跌超1%。

涨幅方面，烧碱、菜油、菜粕、碳酸锂涨超1%。市场情绪偏弱，能源板块持续承压。

美联储降息的影响

北京时间9月18日凌晨，美国联邦储备委员会宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4%—4.25%之间。

“靴子落地”后，此前受降息预期影响大幅上涨的国际金价显著回落，自3700美元/盎司上方下行至3650美元/盎司左右。

国内期货市场上，沪金主力合约2510也自9月17日最高843.42元/克，跌至9月18日下午收盘的824.1元/克。

市场分析与展望

美联储主席鲍威尔表示，这次的降息是一项风险管理决策，没有必要快速调整利率。这意味着美联储并不会进入持续性的降息周期，市场情绪因此降温。

光大期货分析认为，美联储给出的信号鹰鸽参半，市场波动性有所提升，美股下行带动风险偏好下行，对黄金而言也未能看到明晰的降息路径，价格出现冲高回落。

基于点阵图预计，对黄金仍偏利多，关注后续是否会收复失地。长线来看，“去美元化”趋势依然会强化黄金的避险属性，各国央行持续购金需求成为金价底部支撑。

午后市场继续震荡，集运欧线依旧领跌市场。截至11点35分，集运指数（欧线）下跌4.55%，跌幅较早盘进一步扩大。

美联储降息后市场不涨反跌的反应出乎多数投资者预料。历史经验表明，美联储降息对于贵金属市场存在明显的利好，但此次市场反应却截然不同。

期市今日表现再次证明：市场永远不按常理出牌。