鹿山新材：一曲传统业务承压与新兴赛道突围的“冰火交响曲”

太阳能胶膜业务的减值阴云尚未散去，这家材料公司的生产线已开始为未来3年可能爆发的人形机器人准备“电子皮肤”。

随着2025年业绩预告的发布，鹿山新材预计全年净利润为-7400万元到-3700万元，与上年同期盈利1693.56万元形成鲜明对比。

财报背后，这家公司的两条业务线正在经历截然不同的命运——传统光伏封装材料业务面临资产减值和毛利率下滑的双重压力，而面向人形机器人的电子皮肤材料则刚刚迈出产业化第一步。

财务困境

鹿山新材的业绩预告给了市场一个明确的信号：2025年将是一个艰难的年份。

公司预计全年净利润为-7400万元到-3700万元，扣非后净利润更是下滑至-9800万元到-6100万元。这与上年同期盈利1693.56万元的业绩形成了鲜明对比。

造成这一局面的主要原因是太阳能封装胶膜业务资产计提减值准备4000万至6000万元，同时产品售价下降导致毛利率下滑。

在2025年上半年，公司对太阳能电池封装胶膜业务采取审慎运营策略，在稳固核心客户的基础上优化价格与客户结构，已经较大程度缓解了太阳能行业波动对盈利能力的冲击。

业务支柱

尽管光伏胶膜业务面临挑战，鹿山新材的另一项业务却显示出不同景象。公司的聚烯烃功能材料板块保持了稳健增长，成为稳定业绩的重要支柱。

2025年上半年，该业务实现出货量3.52万吨，同比增长22.67%；营业收入4.34亿元，同比增长16.67%。占公司总营业收入的58.53%。

凭借优异的产品质量与性能，聚烯烃功能材料在国内外市场构建起较强竞争力，成为公司度过行业低谷期的关键支撑。广州皖城数字科技

未来赛道

面对传统业务的挑战，鹿山新材正在积极布局多个新兴赛道。公司持续推进“一干两支”发展战略，以新产品、新项目为核心突破口。

OCA光学胶膜、固态锂电池及锂电池用硅碳负极功能材料(PAA)、锂电池用铝塑膜复合粘接材料等新产品的市场开拓工作进展顺利。

值得注意的是，随着人形机器人产业加速发展，公司预计未来3-5年或将迎来爆发式增长机遇。公司决定整合资源快速切入人形机器人电子皮肤、电子肌肉及仿真皮肤领域。

技术突破

在创新领域，鹿山新材展示了令人瞩目的技术布局。公司深耕高性能功能材料领域27年，在精密涂布、高分子材料改性方面积累了显著的技术优势。

针对太空光伏这一新兴领域，公司推出了三大核心封装方案：钙钛矿电池专用热塑性胶膜、P型异质结(HJT)电池专用胶膜材料以及砷化镓薄膜电池的柔性封装方案。

这些技术突破使鹿山新材能够为太空光伏技术落地提供关键支撑，部分产品已通过多家头部航天企业验证并开始批量供貨。

鹿山新材的生产线上，为机器人打造的“电子皮肤”样品已经完成首批试产，而工厂另一端的光伏胶膜产线却因计提减值准备而不得不调整产能。

公司计划将电子皮肤、电子肌肉及仿真皮肤技术从人形机器人领域，逐步拓展至智能穿戴、医疗康复等多元场景。

这家公司的故事揭示了一个现实：在产业变革的十字路口，传统业务与新赛道之间的过渡需要时间，更需要资本市场的耐心等待与技术突破的确定性。广州虎视