基金市场风云变幻：8 月 “算力基” 飙升，多类基金表现分化（广州皖城数字科技）

在刚刚过去的 8 月，基金市场可谓是几家欢喜几家愁，结构性行情演绎得淋漓尽致。

本月，算力主题基金大放异彩，成为市场中最耀眼的明星。据财联社 8 月 31 日消息，截至该日，涨幅最高的主动权益基金长安鑫瑞科技先锋 6 个月定开，8 月以来单位净值涨幅达 48.39%。信澳业绩驱动紧随其后，单月收益为 46.03%，长安宏观策略、中航机遇领航、德邦鑫星价值等产品涨幅均超 40%，榜单前十几乎被 “算力基” 包揽，共有 28 只主动权益基金在 8 月录得 40% 以上的净值涨幅。

这些高收益基金背后，持仓结构高度一致。从披露的二季报重仓股来看，中际旭创、新易盛、天孚通信、沪电股份、胜宏科技等算力设备链核心标的成为 “标配”。例如，中际旭创在 8 月单月涨幅达 63.10%，新易盛上涨 88.26%，天孚通信和胜宏科技分别上涨 87.95% 和 39.16% 。这种基金间重仓股高度重叠的现象，反映出当下市场的 “确定性抱团”，但也意味着一旦行情反转，回撤风险不容小觑。

与此同时，传统消费板块基金则在 8 月集体缺席涨幅排行榜。“喜芯厌酒” 在本月体现得十分明显，过去讲究防守的消费、酒类股这波完全没跟上节奏，主动权益榜中几乎看不到酒类重仓产品。

将时间拉长至 2025 年前 8 个月，主动权益基金呈现 “多点开花” 态势。截至 8 月 31 日，主动权益基金平均净值涨幅达 26.19%，普通股票型基金和偏股混合型基金的回报均超 28%，远超同期上证指数表现。在全部纳入统计的产品中，有 458 只主动权益基金年内涨幅超过 50%，更有 22 只基金涨幅突破 100%，成为 “翻倍基” 。排名首位的永赢科技智选，由任桀管理，年内单位净值涨幅高达 175.68%，主要布局全球云计算与算力主题，挖掘 OpenAI、CPO 光通信、PCB 印制电路板等细分赛道龙头个股。

不过，并非所有主动权益基金都能分享市场上涨的红利。8 月期间，仍有 146 只产品录得净值下跌。其中，医药主题产品成为主要 “失意者”。申万菱信医药先锋在 8 月单位净值下跌 9.48%，金鹰医疗健康产业与东吴医疗服务分别下跌 8.15% 与 5.85%，东吴智慧医疗量化策略、东方阿尔法健康产业等产品也录得较大回撤。这些基金大多聚焦医药板块，该领域在本轮资金集中流入的结构性行情中相对沉寂，叠加前期估值修复后出现震荡，导致短期净值承压。

从全年表现看，年内表现最差的主动权益基金为民生加银优选，单位净值下跌 9.51%；天治量化核心精选年内下跌 8.60%；鑫元消费甄选、华泰保兴健康消费、广发内需增长的年内跌幅均在 5% 以上 。这些基金有的延续保守消费防御配置风格，有的在医药等板块反弹中表现乏力，还有部分因对 AI、算力等高景气赛道配置不足而错失主升浪。

在市场的剧烈波动中，基金经理们也纷纷发表对后市的看法。中信保诚基金经理吴振华认为，在半导体、AI 等新型产业领域技术革新与国产替代需求增长的双重催化下，相关行业景气度将持续向上，尤其是 AI 链上游硬件层（CPO、PCB、算力芯片等）迎来估值丰收季。当下算力行业投资进入白热化阶段，光通信以及液冷等算力基础设施的行情表明，算力板块正迎来真正的成长春天。

南方基金潘水洋指出，人形机器人轻量化已成为核心发展趋势，有助于提升机器人续航、灵活性、安全性并降低成本。当前行业在运动控制、智能决策等方面不断突破，稳定性、导航与操作能力显著提升，叠加政策支持与工业自动化、人机协作等场景需求爆发，产业化进程加速。中长期看，人形机器人作为 AI 具身智能的关键载体，将在硬件与算法双轮驱动下迎来爆发增长。

东方基金则看好创新药板块的长期表现。他们认为，尽管创新药板块短期有所调整，但从长期来看，行业景气度将有望持续提升。创新药板块此前经历数年深度调整，2025 年已进入 “政策 + 技术 + 全球化” 三轮驱动的复苏周期，且多维度因素持续共振，后市行情走势值得关注。

基金市场的复杂多变，无疑给投资者们带来了诸多挑战与机遇。在这波结构性行情中，您是否精准把握住了投资机会呢？又对未来基金市场的走向有着怎样的预期？不妨与我们分享一下您的看法吧。广州皖城数字科技