原油领涨商品期市，贵金属遭25亿资金抛售！

原油期货今日高开高走，主力合约强势上涨近3%，领跑国内商品市场。玻璃、乙二醇等能化品种跟随上行，涨幅近2%。

而贵金属遭遇猛烈抛售。截至上午10点16分，商品期货市场整体资金流出25.36亿元，沪银成为资金出逃重灾区，单日流出25.19亿元，沪金紧随其后流出7.95亿元。

美联储隔夜维持利率4.25%-4.50%不变，点阵图虽保留年内两次降息预期，但鲍威尔的鹰派表态令市场情绪迅速降温。

原油强势突破，能化板块跟涨

今日早盘，原油期货成为市场最亮眼的明星，主力合约跳空高开，涨幅迅速扩大至近3%。资金大举涌入能化板块，单日流入原油合约的资金达4.6亿元，沉淀资金攀升至82.54亿元。

地缘政治紧张局势持续发酵支撑油价。尽管特朗普表示伊朗愿意谈判，但美伊“较劲”仍在持续。市场担忧美方可能对伊朗发动军事打击，交易商纷纷增加原油多头仓位避险。

在原油带动下，能化链条品种集体走强。玻璃期货上涨近2%，乙二醇（EG）、液化石油气（LPG）、甲醇等品种涨幅均接近1%。市场预期能源成本上升将传导至下游化工品，刺激资金提前布局。

 美联储鹰派扰动，宏观预期生变

北京时间今日凌晨，美联储连续第四次议息会议维持利率不变。点阵图显示2025年预计降息两次，但内部分歧显著扩大：预计不降息者增加三人至七人。

鲍威尔的表态更显鹰派色彩。他称当前利率为“适度限制性”，强调需观察通胀数据再调整政策。美联储同时下调今明两年GDP增长预期，将今年PCE通胀预期上调至3.0%，明显高于5月官方公布的2.1%。

这一表态迅速波及全球市场。美元指数显著走高触及99关口，压制大宗商品表现。贵金属首当其冲，黄金避险属性虽存，但上冲动能明显受限

 资金流向剧变，贵金属遭遇抛售潮

商品市场今日上演资金大腾挪。整体市场资金净流出25.36亿元，创近期单日流出新高。贵金属成为抛售重灾区：

沪银遭25.19亿元资金抛售，沉淀资金降至346.49亿元
沪金流出7.95亿元，沉淀资金缩至935.4亿元
沪铜跟跌，资金流出5.92亿元

与此形成鲜明对比的是农产品板块的资金逆势流入。红枣获3.13亿元资金加持，豆油吸引2.79亿元流入。市场逻辑正从避险转向实质供需，资金撤离金融属性强的品种，转向基本面支撑的农产品。

国债期货市场受益于这一转变，今日小幅上涨，十年期主力合约微升0.09%。资金面维持宽松格局，DR001利率稳定在1.37%，为债市提供支撑。

金属板块分化，锌铝静待突破

基本金属在宏观与基本面博弈中涨跌互现：

锌市陷入两难境地。隔夜伦锌微涨0.27%至2644美元/吨，但沪锌主力合约下跌0.18%。供应端压力正在增加，6月锌产量预估环比增加2.3万吨。而需求端采购情绪受锌价反弹抑制，社会库存小幅累积至5.7万吨。

低库存格局仍为锌价提供支撑。进口窗口关闭导致海外锌锭流入减少，下游逢低补库需求存在，限制锌价深跌空间。长江有色金属网预判今日现货锌价涨跌有限。

铝市场则暗流涌动。LME库存持续下行，现货升水再度走高，多头持仓高集中度下挤仓风险增加。几内亚铝土矿供应风波未平，顺达矿业宣布员工技术性休假，长期停产概率加大。

不过国内需求端压力显现：光伏抢装结束，白色家电7-8月排产环比大幅下行，铝材出口退税取消导致出口承压。铝价在上下两难中维持震荡格局。

 农产品与黑色系，静待需求东风

豆粕期货在国际市场拖累下微跌。CBOT豆粕基准合约下跌0.1%，需求不振成为主要压制因素。中国推动减少饲料中豆粕用量的政策正在重塑全球需求结构，小型养殖户转型面临成本压力，短期需求难见起色。

黑色系期货早盘涨跌不一。螺纹钢、热卷小幅上涨，但铁矿石、焦煤、焦炭延续跌势。产业基本面承压明显，6月18日独立电弧炉钢厂平均吨钢亏损达131元，谷电时段仍亏损29元。

20家期货机构策略显示，多数预计黑色系将延续震荡。螺纹钢、铁矿石、焦煤、焦炭均被判定为“震荡运行”。市场等待更明确的政策信号或需求回暖迹象。

交易员的目光聚焦在中东地图与天气图标。伊朗海岸线的任何风吹草动都可能再次点燃原油行情，而美国中西部农田的云图变化决定大豆走势。

美联储点阵图上那七个“不降息”的圆点阴影笼罩市场。国债期货在避险情绪中温和上涨，长久期利率债呈现“震荡牛”态势。

期货市场在原油的火与白银的冰之间，寻找新平衡点。